DQZHAN訊：“招商能運”呼之欲出
5月25日，招商輪船(股票)發(fā)布公告表示將發(fā)行股份購買資產(chǎn)，標的資產(chǎn)預(yù)計包括但不限于中國經(jīng)貿(mào)船務(wù)有限公司（中國船務(wù)）。并指出擬購買的標的資產(chǎn)為中國船務(wù)部分下屬境內(nèi)外子公司的控股權(quán)。根據(jù)兩句話的字面意思，招商輪船將購買中國船務(wù)部分資產(chǎn)，此外還將購買中國船務(wù)以外的資產(chǎn)，而根據(jù)招商輪船一貫以來的專業(yè)化運作的風(fēng)格，大概率事件為招商輪船或?qū)⒄掀渖罡丫玫哪茉催\輸資產(chǎn)，也就是說****油輪船隊——姑且稱之為“招商能運”呼之欲出。
中國船務(wù)覆蓋航運全產(chǎn)業(yè)
中國船務(wù)于2015年11月成立，是中外運長航集團航運業(yè)務(wù)的運營管控平臺，**負責(zé)集團航運業(yè)務(wù)的集中管理和整合發(fā)展。
據(jù)中國船務(wù)官網(wǎng)介紹，中國船務(wù)經(jīng)營范圍包括干散貨運輸、油品運輸、滾裝運輸、集裝箱運輸、件雜貨運輸和航運相關(guān)配套業(yè)務(wù)。截至目前，公司擁有和控制各類船舶運力1200余萬DWT（見表），年運輸能力超過1.5億噸，規(guī)模位居國內(nèi)**，是目前**能夠?qū)崿F(xiàn)遠洋、沿海和長江內(nèi)河全程運輸?shù)木C合航運服務(wù)供應(yīng)商。中國船務(wù)總部位于中國上海，下轄十余家專業(yè)子公司，在英國、德國、加拿大、新加坡、中國香港等地設(shè)有分支機構(gòu)。主要包括：香港的中外運航運(股票)有限公司、南京的中國長航南京油運股份有限公司、深圳長航滾裝物流有限公司、北京的中國租船有限公司等。此外，它還通過恒祥控股有限公司參股中國能源運輸有限公司（China VLCC）等，相關(guān)子公司在加拿大、德國、新加坡、中國香港等地均設(shè)立了分支機構(gòu)。
招商輪船大概率整合油運資產(chǎn)
招商輪船目前擁有大量VLCC和VLOC（見表），一旦其與中國船務(wù)把整合起來，將與此前合并而成的中遠海運集團一起成為中國的兩大航運集團。其中，新招商局的油輪運力遙遙**；當(dāng)然，在干散貨船(船型 船廠 買賣)和集裝箱船(船型 船廠 買賣)，中遠海運集團更勝一籌。據(jù)中遠海運集團官網(wǎng)顯示，中遠海運團經(jīng)營船隊綜合運力8532萬DWT/1114艘，排名世界**。其中，集裝箱船隊規(guī)模158萬TEU，居世界第四；干散貨自有船隊運力3352萬DWT/365艘，油輪船隊運力1785萬DWT/120艘，雜貨特種船(船型 船廠 買賣)隊300萬DWT，均居世界**。
根據(jù)招商輪船5月22日發(fā)布的股東大會，其對China VLCC寄予厚望：考慮到China VLCC目前仍然處于高速發(fā)展期，資本開支較大，其獨立融資能力仍然有限，為滿足ChinaVLCC實際生產(chǎn)經(jīng)營資金需求，支持其業(yè)務(wù)順利開展，降低融資成本，招商輪船擬于2017年度向China VLCC繼續(xù)提供不超過6億美元的借款，借款利率定價為以公司實際借款成本（包括但不限于借款利息、銀行手續(xù)費、承諾費等）上浮不超過15bp，借款期限為三年。而ChinaVLCC另一股東中外運長航集團下屬全資公司恒祥控股有限公司未參與本次借款安排。由此或可推斷，招商輪船仍將大力發(fā)展油運業(yè)務(wù)，繼續(xù)整合油運資產(chǎn)是大概率事件。
另外，根據(jù)招商輪船董事會對2017年的主要經(jīng)營目標：力爭實現(xiàn)營業(yè)收入增長15%左右，達到70億元；實現(xiàn)船舶營運率不低于97.9%，營業(yè)成本控制在53億元左右，力爭保持和提升主營業(yè)務(wù)毛利水平，控制各項費用，繼續(xù)爭取較好的利潤回報?？梢姾竭\資產(chǎn)的整合工作應(yīng)該不會在今年完成，否則根據(jù)中國船務(wù)的資產(chǎn)總量，新招商輪船今年營業(yè)收入的增長率不會只有區(qū)區(qū)15%。
當(dāng)然，不排除招商輪船還會整合中國船務(wù)除油運外的其他資產(chǎn)。
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